COBERTURA DE FLUXO DE CAIXA A cobertura de fluxos de caixa em moeda estrangeira pode gerar benefícios significativos. Como a avaliação das empresas é o valor presente de todos os seus fluxos de caixa futuros, a redução da volatilidade dos lucros melhora a avaliação da empresa e o acesso ao capital. Por outro lado, a desvantagem de não fazê-lo pode ser significativa. Não é incomum ouvir um CEO ou CFO culpar a volatilidade da moeda por um salário trimestral, e exemplos - mesmo entre as maiores corporações - podem ser facilmente encontrados. Ao implementar um programa efetivo de gerenciamento de risco de fluxo de caixa que trabalha com seu programa de hedge de balanço, uma empresa reduzirá consideravelmente a probabilidade de ter uma perda de resultados devido ao FX. A implementação de um programa de fluxo de caixa prático e efetivo tem três elementos principais: Gerenciando os efeitos das variações da taxa de câmbio durante um período de tempo prolongado. Gerenciando a variação de volume - ou seja, como proteger uma quantidade estimada (receita líquida de moeda local). É muito fácil de sobre ou sub-hedge, e a equipe FX precisa incorporar modelos e ciclos de previsão da empresa, acréscimos e o calendário de reservas tributárias significativas. Integrando o programa de fluxo de caixa com o programa do balanço. Isso inclui reconhecer e abordar potenciais efeitos contábeis e alcançar o objetivo final de converter a moeda FX na moeda funcional da empresa. O Gerenciamento de Riscos de Moedas tem estratégias comprovadas para enfrentar cada um desses desafios. Apresentamos aqui uma visão de alto nível de alguns de nossos processos. Para uma discussão mais detalhada, consulte o nosso artigo no Amortemento do Tesouro Risco sobre QuotCash Flow Hedging Best Practices quot. Cobertura em camadas A prática comum é, muitas vezes, iniciar coberturas para os quatro trimestres do próximo ano fiscal durante o último trimestre do ano fiscal anterior. Essa abordagem quotfire e forgetquot, embora simples de executar, tem várias desvantagens. A taxa local no início pode ser desvantajosa ou anômala, e a abordagem faz muito pouco para reduzir a volatilidade dos resultados. O CRM pode projetar e implementar um programa de camada de cobertura para sua empresa, o que cria uma taxa de hedge efetiva igual à média de vários períodos anteriores. Isso suaviza drasticamente a taxa efetiva para cada período, reduzindo a volatilidade. A média pode ser superior a 6 a 12 meses - quanto mais longo o período, mais suave os resultados (veja o gráfico à direita). Além disso, o CRM também assegurará que essa estratégia de hedge de fluxo de caixa se integre perfeitamente com nossa estratégia de hedge de hedge. (2) A cobertura em camadas de CRM reduz drasticamente a volatilidade (desvio padrão) e o custo médio. O fluxo de caixa O fluxo de caixa é o valor líquido de caixa e equivalentes de caixa que se deslocam para dentro e fora de uma empresa. O fluxo de caixa positivo indica que os ativos líquidos de uma empresa estão aumentando, permitindo-lhe liquidar dívidas. Reinvestir em seus negócios, devolver dinheiro aos acionistas, pagar as despesas e dar um amortecedor contra futuros desafios financeiros. O fluxo de caixa negativo indica que os ativos líquidos de uma empresa estão diminuindo. O fluxo de caixa líquido distingue-se do lucro líquido. Que inclui contas a receber e outros itens para os quais o pagamento não foi realmente recebido. O fluxo de caixa é usado para avaliar a qualidade da renda de uma empresa, ou seja, quão líquido é, o que pode indicar se a empresa está posicionada para permanecer solvente. Carregando o jogador. BREAKING Down Cash Flow O método de contabilidade de exercício permite que as empresas contam suas galinhas antes de produzir, por assim dizer, considerando o crédito como parte da renda de uma empresa. As contas a receber ea liquidação devidas pelos clientes podem aparecer como itens de linha na parcela de ativos do balanço patrimonial de uma empresa. Mas esses itens não representam transações concluídas, para as quais o pagamento foi recebido. Eles, portanto, não contam como dinheiro. (Observe que a distinção de crédito versus dinheiro não é a mesma coisa que a receita diária de terminologia de transações de cartão de crédito são consideradas em dinheiro uma vez que são transferidas). O oposto também pode ser verdade. Uma empresa pode estar recebendo entradas maciças de caixa, mas apenas porque está vendendo seus ativos de longo prazo. Uma empresa que se vende por peças pode estar acumulando liquidez. Mas está limitando seu potencial de crescimento a longo prazo, e talvez se configurando para falhar. Na mesma linha, uma empresa pode assumir dinheiro através da emissão de títulos e assumir níveis de dívida insustentáveis. Por estas razões, é necessário visualizar uma declaração de fluxo de caixa da empresa. Balanço e demonstração de resultados juntos. Demonstração de Fluxo de Caixa Muitas vezes denominado demonstração dos fluxos de caixa, a demonstração do fluxo de caixa indica se a renda da empresa está definhando na forma de IOUs não uma situação sustentável a longo prazo ou está se traduzindo em fluxo de caixa. Mesmo empresas muito lucrativas, conforme medido pelos seus rendimentos líquidos. Podem se tornar insolventes se não tiverem o caixa e os equivalentes de caixa para liquidar passivos de curto prazo. Se o lucro de uma empresa estiver vinculado em contas a receber, despesas pré-pagas e estoque. Pode não ter a liquidez para sobreviver a uma desaceleração em seus negócios ou um processo judicial. O fluxo de caixa determina a qualidade da renda de uma empresa se o fluxo de caixa líquido for inferior ao lucro líquido, o que poderia ser motivo de preocupação. As demonstrações do fluxo de caixa são divididas em três categorias: fluxo de caixa operacional. Investindo o fluxo de caixa e financiando o fluxo de caixa. Os fluxos de caixa operacionais são aqueles relacionados às operações de uma empresa, ou seja, o seu negócio no dia-a-dia. Os fluxos de caixa de investimento referem-se aos seus investimentos em empresas através da aquisição em ativos de longo prazo, como torres para um provedor de telecomunicações e em valores mobiliários. Os fluxos de caixa do financiamento referem-se a investidores e credores de uma empresa: os dividendos pagos aos acionistas seriam registrados aqui, assim como o produto em dinheiro da emissão de títulos. O fluxo de caixa livre é definido como o fluxo de caixa operacional de uma empresa, menos as despesas de capital. Este é o dinheiro que pode ser usado para pagar dividendos. Comprar estoque de volta. Pagar dívidas e expandir o negócio. Exemplo de mundo real abaixo é uma reprodução da demonstração do fluxo de caixa da Wal-Mart Stores Inc. (WMT) para o trimestre findo em 30 de abril de 2017. Todos os montantes são em milhões de dólares dos EUA. Fluxo de caixa das atividades operacionais:
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